齐鲁晚报·齐鲁壹点记者黄寿赓
A股上市银行首份半年报出炉，常熟银行营收、净利润均实现10%以上增长。除了常熟银行，还有浦发银行等5家银行已披露业绩快报，其中4家银行净利润增幅超10%。随着银行半年业绩逐渐明晰，银行股估值重构迎来新空间，多机构看好“慢牛长牛”。
常熟银行率先披露半年报
非息收入同比大增57.26%
8月7日晚间，常熟银行率先发布2025年半年度报告，成为A股首家披露半年报的上市银行。数据显示，报告期内，常熟银行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；对应归属净利润19.69亿元，同比增长13.51%；基本每股收益未0.59元/股。
分项目来看，常熟银行报告期内利息净收入为46.40亿元，同比增长0.83%；非利息净收入14.22亿元，同比增长57.26%。非息收入大增背后，该行手续费及佣金净收入、债权投资收益增幅较大，前者实现手续费及佣金净收入1.42亿元，增幅637.77%；后者实现收益6.73亿元，增幅560.13%。
资产规模方面，截至2025年6月末，常熟银行总资产达到4012.27亿元，较上年末增长9.45%；贷款总额为2514.71亿元，较上年末增长4.4%；存款总额为3107.77亿元，较上年末增长8.46%。其中，个人贷款占总贷款的54.20%，个人经营性贷款占总贷款的37.56%；单户授信1000万元及以下普惠型小微企业贷款余额为1043.45亿元，贷款户数为21.33万户，普惠小微特色鲜明。
资产质量方面，截至2025年6月末，常熟银行不良贷款率0.76%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率489.53%，较上年末下降10.98个百分点；集团口径下资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.6%、10.78%、10.73%，较上年末分别下降0.59、0.46、0.45个百分点。
值得关注的是，本次常熟银行同步披露了首次中期分红情况。拟向全体股东每股派发现金红利0.15元（含税）。以截至2025年6月30日的总股本33.16亿股计算，本次分红总额达4.97亿元，占半年度归母净利润的25.27%。截至2025年6月末，常熟银行母公司未分配利润为109.13亿元。
5家银行已披露业绩快报
杭州银行净利润增速领跑
除了常熟银行，截至8月8日，还有杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行、浦发银行披露了今年上半年的业绩快报，从净利润增速来看，除宁波银行外，其余全部实现超10%的增长。
浦发银行是首家披露上半年业绩快报的股份行，报告期内，该行实现营业收入905.59亿元，同比微增2.62%，对应归属净利润297.37亿元，同比增长10.19%。报告期末，浦发银行存贷款总额分别为5.59万亿元、5.63万亿元，分别较上年末增长8.71%、4.51%。不良贷款余额736.72亿元，不良贷款率未1.31%，较一季度末下降0.02个百分点；拨备覆盖率193.97%，较一季度末上升6.98个百分点，风险抵补能力持续提升。
杭州银行半年实现营业收入200.93亿元，较上年同期增长3.89%；实现归属净利润116.62亿元，较上年同期增长16.67%。报告期末，其贷款总额未1.01万亿元，较上年末增长7.67%；存款总额未1.34万亿元，较上年末增长5.17%。杭州银行不良贷款率较低，仅0.76%，拨备覆盖率达520.89%；核心一级资本充足率及资本充足率分别为9.74%和14.64%，分别较上年末提升0.89、0.84个百分点。
杭州银行是山东城商行“双雄”，齐鲁银行实现营业收入67.82亿元，同比增长5.76%；对应归属净利润27.34亿元，同比增长16.48%。该行报告期内净息差企稳回升，利息净收入49.98亿元，同比增长13.57%；手续费及佣金净收入8.17亿元，同比增长13.64%。
青岛银行报告期内实现营业收入76.62亿元，同比增长7.50%，对应归属净利润30.65亿元，同比增长16.05%。截至2025年6月末，青岛银行不良贷款率1.12%，比上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率252.80%，比上年末提高11.48个百分点。
宁波银行上半年实现营业收入371.60亿元，同比增长7.91%；对应归属净利润147.72亿元，同比增长8.23%。报告期内，宁波银行存贷总额均实现快速增长，分别达2.08万亿元、1.67万亿元，对应增幅13.07%、13.36%。该行不良贷款率也较低，为0.76%，环比持平；拨备覆盖率374.16%，环比提升3.62个百分点。
年内银行板块涨幅超18%
多机构看好估值持续修复
银行业绩的稳定为银行股“价值重估”提供了支撑，据Wind数据，截至8月8日收盘，银行板块年内涨幅达18.10%。浦发银行以41.88%的涨幅领跑成分股，青岛银行居于其后，达34.83%。宁波银行涨超22%，常熟银行涨近17%，齐鲁银行、杭州银行涨超14%。
在市值排名上，银行股同样占据重要位置。截至目前，A股总市值前十中有5席由银行股占据，分别是工商银行、农业银行、建设银行、中国银行和招商银行。而在A股流通市值排行前10中，也有4家是银行股。
流通市值方面，农业银行8月6日收盘流通市值达2.11万亿元，首次超越工商银行2.09万亿元的流通市值，首次登上A股之巅。目前，农业银行流通市值已涨至2.14万亿元，继续领跑。
对于当下银行股行情，机构认为，银行股的“低估值-高复利”组合具备穿越周期的能力，“业绩增速+分红率”双轮驱动的模式，使银行股在机构资金再配置中占据优势。浙商证券银行业首席分析师梁凤洁称，银行业永续经营能力强、利润稳定性好，是类债股的典型代表。当前银行股接近4%的股息收益率，仍然享有较高的股息溢价率（无风险利率低于2%）。从估值和股息维度综合来看，银行股股价上行空间还有60%+，优质个股涨幅空间有望更大。
华创证券研报认为，大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划，银行中长期投资价值持续。红利策略中途未半。年初以来因市场风格因素，红利相关资产表现总体有波动，但在相对低利率环境下，银行盈利和分红的稳健性依旧凸显，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。
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