最新一轮美股财报季中，谷歌、微软、Meta业绩表现超预期，并纷纷上调资本支出，核心目的就是AI基建：投入AI服务器、网络、数据中心建设和运营。谷歌第二季度资本支出224.46亿美元，同比增长七成，环比增超三成；2025年全年资本支出规划上调100亿美元至850亿美元，预计2026年将进一步增加。Meta将全年资本支出的最低水平从上季度的640亿美元上调至660亿美元，资本支出范围在660亿美元至720亿美元之间。微软预计2026财年第一财季的资本支出将超过300亿美元，同比增幅将超过50%，远高于分析师们此前预期的242.3亿美元。（提及具体公司仅为说明行业观点，不构成投资建议，下同）
中金公司指出，2025Q2起，在Google/OAI等核心大模型厂商用户访问量、活跃用户数、token消耗等核心指标不断攀升的背景下，整个海外市场算力资源再次进入了“抢筹”周期，2026年大模型厂商算力相关资本性支出持续增长叙事进一步得到验证。
AI军备竞赛加速，光模块作为算力基础设施的重要组成部分，正持续受益于本轮AI产业浪潮，无疑是中国AI产业链中确定性相对更高的选择。
上周以光模块为代表的AI硬件板块逆势上涨，超额收益突出，创业板人工智能ETF国泰（159388）、通信ETF（515880）分别上涨4.09%、5.64%。感兴趣的投资者可继续保持关注。
风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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